山口正雄告诉柏生，是因为想留住他，才会杀人嫁祸于他，提出大日本帝国想要重用他，柏生以身体不适为由，想要拒绝，山口正雄坚持，柏生答应考虑一下。
博海找到贾斯美，因为只有悬挂法兰西国旗的船，才可以自由进出吴淞口，博海请贾斯美同意悬挂他们的旗帜，贾斯美认为这违背国际公法是犯罪，而且不想得罪日本人，但当博海要离开时，贾斯美告诉他，法兰西的旗帜很容易就可以买得到，并告诉博海他们的太古号，五天后停航在码头上面，博海的江天号和太古号很像，博海听后对贾斯美表示感谢。
柏生不愿意同日本人合作，称身体不舒服靠吸大麻控制，山口正雄让菊子带他去医院检查，如果欺骗他们就把他抓起来，经过医生的检查他确实吸大麻，山口正雄称柏生现在不能完成大日本帝国的使命，需要重新选拔人选，命令菊子盯着博海。
博海收到淑敏的信，告诉她王妈跳河自尽了，并询问哥哥的状况。
博海来到柏生家中，却发现柏生被梆子椅子上，是为了戒掉烟瘾，原来柏生为了拒绝，同日本人合作做商会会长，吃了20几天的泻药，吸大麻是为了双管齐下，将自己的名声搞臭，让日本人断了这个念想。
博海询问手下江天号什么时候到港，多少人愿意迁往宁波，让大家做好准备大后天出发，这时山口正雄走了进来，博海很热情招待他，山口正雄想让博海担任上海商会会长的职位，博海答应了他的要求，山口正雄向博海保证，如果相互提携肯定让他独霸上海，正当山口正雄询问船只的事时，菊子走了进来，向山口说了几句话后，山口正雄匆忙离开。
日本人一直派兵盯着振兴船局，博海偷偷的找到杜景林，将带领大家离开上海的安排告诉他。
约定的日子到了，其他的人都到了，博海在码头焦急的等待着杜景林，这时博海看到杜景林被日军抓住，博海命人开船。振兴船局一下子人都不见了，引起了日本人的注意，山口正雄派菊子带人去码头查看，但把守的官兵告诉她开走的船是法国的太古号，菊子透过望远镜确实看到法国的国旗，便没有怀疑。
很多难民都逃到宁波来，因为蒋介石的祖坟在宁波，大家都相信，他就算豁了老命也会保下自己祖文的，淑敏和郑夫人捐出首饰救济灾民，淑敏还向族长提出要腾出女祠，教难民的小孩读书，族长表示赞同。
两伙当兵的因为运输货物的事打了起来，博海前来调节，两个工人不小心将箱子摔到地上，博海却发现里面根本不是他们所说的军需物资，而是洋酒，博海对此很气愤。
益之回到十七房，博海看到他很高兴，兄弟二人把酒言欢，博海得知益之这几年一直在浦东打日本鬼子，卢沟桥事变后益之就回到了上海，把工人三次武装起义，留下的革命志士又重新组织起来，成立的淞沪抗日游击队，博海和益之分析了一下当前的时局和为来的前景，国共又二次合作，但蒋介石不给一枪一弹，现在部队非常困难，博海答应帮忙想办法。
蓝扒皮出狱了，有几个警察在门外等着接他，说是队长想见他，到了地方才知道原来要见蓝扒皮的队长，正是他以前的手下阿德，阿德提出想让蓝扒皮重振旗鼓，将弟兄们重新召集起来，再加上自己这身官服，大把的银票等着数，蓝扒皮称现在金彪已经死了，但还有博海，想要报仇。
博海让手下人弄些军需物品，手下找到蓝扒皮，蓝扒皮知道他们老板是博海，让他们告诉博海晚上亲自去交货，但博海没有出现，只有手下一人前往，正在交易时，巡捕房的人出现，博海知道手下被抓的消息，知道是蓝扒皮陷害的很气愤。
博海想回到上海想办法帮助益之，淑敏为了博海的安危想要劝阻，但博海坚持要去。
宪兵队亲自登门下帖子，召集各位商家聚集到一起，柏生到了才知道，原来是为了宣布唐昭运担任新会长，但不知道是什么人在会场设下炸弹，引发爆炸。
